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两会专题:原油期货年内开始交易,利好流动性

  • 12 Mar 2015
  • By ICIS

两会专题:原油期货年内开始交易,利好流动性

两会期间,全国人大代表、上海期货交易所(上期所)理事长杨迈军提议尽快上市原油及其它各类能源期货。在3月10日的记者会上,其又透露,中国原油期货正在有条不紊地推进,相信在2015年能进行交易。

 

杨迈军建议,除尽快推出原油期货外,还应有序推出船用380燃料油、天然气、汽油、柴油、航煤等能源类大宗产品期货,形成完善的能源产品序列。

 

2013年11月6日,上期所出资设立的上海国际能源交易中心股份有限工资在上海自贸区注册成立,经营范围包括组织安排原油、天然气、石化产品等能源类衍生品上市交易、结算和交割以及其它相关服务。中国原油期货也进入攻坚时刻。


2014年5月底, 在第十一届上海衍生品市场论坛上,证监会副主席姜洋发表讲话表示,原油期货争取(2014)年内推出;杨迈军在发言中称,上期所各项准备工作已基本完成,只待上级发令。当时来自迪拜交易所的高管也有发言,力挺中国推出原油期货,并介绍上海原油期货和迪拜交易所上市的阿曼原油期货的价差也是投资机会。

2014年10月20日和11月21日,迪拜商品交易所和上海国际能源中心分别在迪拜和上海举办联合推介会。上期所随后在纽约也进行了类似推介,橄榄枝抛向国际投资者。

2014年 12月12日,中国原油期货获得证监会批准,上市进入倒计时。

不过,具体上市时间至今仍不明确。上期所人士之前透露在2015年上半年推出的概率较大。从市场分析来看,流动性的担忧仍无法排解,也被认为是上市的最大拦路虎。但乐观派就表示,不上市就永远不知道潜力有多大,流动性也是需要培育的。

 

期货交易的活跃度与价格的波动高度相关,一些石油交易员就表示,油价的平稳意味着他们的赚钱机会减少,因此,他们更乐于见到上蹿下跳,波涛汹涌的行情下高手对决的狂欢更刺激。

国际油价2014年下半年巨幅下挫,进入2015年又开始了缓慢回升。最近两周的变化则比较反复。全球知名交易所—芝加哥商品交易所(CME)高级经济学家Erik Norland最近发表研究报告指出:油价崩溃对全球影响深远,对诸如委内瑞拉等高度依赖石油的产油国来说,存在社会动荡风险,对印度、韩国、日本和东欧等消费国而言则是利好。总的来说,油价下跌给全球GDP增长的促进作用在3%以下。

 

此外,Norland在报告中还指出,中国、英国和美国等都是油价下跌的受益者,因为他们的消费多于产量。海湾地区的产油国拥有巨额外汇储备和国家财富,一定程度上可以抵御油价下跌的冲击。对发达国家来说,低油价会刺激增长,但政府债则受到负面影响,因为这些债券的利率已经非常低。油价下跌已影响到外汇市场,例如加拿大,巴西、哥伦比亚、墨西哥、挪威以及俄罗斯的本币都遭遇抛售。若产油国出现动荡,油价或将反弹上行,上述货币也将走强。

芝商所是全球最广、流动性最高的能源期货商品交易市场,涵盖具全球价格指针性的NYMEX轻质低硫原油WTI、NYMEX布兰特原油Brent、Henry Hub天然气等合约。其中,WTI的电子交易已占总体交易的大多数,而亚洲参与比例亦逐渐增加。

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