美联储加息靴子落地 利用利率期货工具对冲加息风险

北京时间12月14日凌晨3点,美联储货币政策决策机构——美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布了货币政策声明,宣布加息25个基点,将基准利率上调至1.25%到1.50%的目标区间。决议公布后,市场再显“靴子落地”行情,黄金跳涨,美元指数下跌,10年期美债收益率走低。

该决议完全符合市场预期,之前芝商所的联邦基金利率期货价格就暗示,12月加息概率超过98%。这是美联储今年以来的第三次加息,也是耶伦掌管美联储以来的第五次加息。此外,美联储公布决议当天发布的利率预测显示,到2018年底联邦基金利率中值将升至2.1%。这意味着美联储预计2018年加息3次,与9月份的预测保持一致。

 

FOMC政策声明显示,通胀短期内将依然低于美联储2%的目标,但中期内将“稳定”在目标附近。尽管受到飓风相关波动的影响,就业增长平均而言保持稳固,失业率进一步下降。

 

对于投资者来说,欧洲美元期货及期权是应对美联储加息冲击的重要风险管理工具。芝商所旗下的欧洲美元利率期货(代码:GE)的价格基于3个月期限的欧洲美元定期存款利率,它可以作为利率掉期、贷款和抵押贷款的对冲工具。在芝商所交易的所有合约中,欧洲美元利率期货的日均交易量是最高的,其持仓量也最大,据了解,今年日平均未平仓合约与去年相比增加21%。

 

此外,对于由美联储货币政策调整带来的短期利率波动,投资者要对其进行对冲或套利的话,芝商所的30天联邦基金期货和期权合约是最重要的风险管理工具之一。30天联邦基金期货(代码:ZQ)直接反映了市场对于美联储货币政策走向的共同深入看法,其作为预测工具功不可没。

 

FOMC预计,经济未来的发展将为逐步上调联邦基金利率提供理据;联邦基金利率可能在一段时间内会维持在预计在较长期内保持的水准之下。不过,联邦基金利率实际路径将取决于未来数据展现的经济前景。据了解,芝商所旗下联邦基金期货今年的日平均交易量已超过19.5万手,同比增加48%。

 

此外,芝商所计划于明年1季度推出欧洲美元/联邦基金跨商品价差交易,该工具可以有效减少交易风险同时形成有价值的价差流动性。

 

芝商所利率产品投资策略主要是包括看利率小幅回升,但空间有限,收益率曲线平坦化或将持续很长一段时间,这样可以做空长短端期货价差,买入低执行价的看涨期权卖出高执行价的看涨期权。

 

芝商所是全球领先的利率衍生产品交易市场,可交易短期,中期及长期的利率期货和期权产品。包括以美国债券,30天联邦基金及利率掉期为标的物的期货及期权产品。

 

免责声明

期货与掉期交易具有亏损的风险,因此并不适于所有投资者。期货和掉期均为杠杆投资,由于只需要具备某合约市值一定百分比的资金就可进行交易,所以损失可能会超出最初为某一期货和掉期头寸而存入的金额。因此,交易者只能使用其有能力承受损失风险但又不会影响其生活方式的资金来进行该等投资。由于无法保证这些资金在每笔交易中都能获利,所以该等资金中仅有一部分可投入某笔交易。

本资料中所含信息与任何资料不得被视作在任何司法管辖区买入或卖出金融工具、提供金融建议、创建交易平台、促进或吸收存款、或提供任何其它金融产品或任何类型金融服务的要约或邀请。本资料中所含信息仅供参考,并非为了提供建议,且不应被解释为建议。本资料并未考虑到您的目标、财务状况或需要。您根据本资料采取行动前,应当获得适当的专业建议。

本资料中所含信息均如实提供,不含任何类型的担保,无论是明示或暗示。芝商所对任何错误或遗漏概不承担责任。本资料也可能会包含或涉及到未经芝商所或其管理人员、员工或代理设计、验证或测试的信息。芝商所不对该等信息承担任何责任,也不认可其信息的准确性或完整性。芝商所对该等信息或向您提供的超级链接并不担保不会侵犯到第三方权利。如果本资料含有外部网站的链接,芝商所并不对任何第三方或其提供的服务及/或产品予以认可、推荐、同意、保证或推介。

CME Group和“芝商所”是CME Group Inc.的注册商标。地球标志、E-mini、E-micro、Globex、CME和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. (“CME”) 的注册商标。 CBOT是Board of Trade of the City of Chicago, Inc. (“CBOT”) 的注册商标。ClearPort和NYMEX 是New York Mercantile Exchange, Inc. (“NYMEX”) 的注册商标。此商标未经所有者书面批准,不得修改、复制、储存在可检索系统里、传递、复印、发布或以其它方式使用。

Dow Jones是道琼斯公司的注册商标。所有其它注册商标为其各自所有者的产权。

所有关于规则与细节之事项均遵循正式的CME、CBOT和NYMEX规则,并可被其替代。在所有涉及合约规格的情况里,均应参考当前的规则。

CME、CBOT及NYMEX均分别在新加坡注册为注册的认可市场运营商以及在香港特区注册为认可的自动化交易服务提供者。除上述内容之外,本资料所含信息并不构成提供任何境外金融工具市场的直接渠道,或《金融工具与交易法》(1948年第25条法律,修订案)界定之境外金融工具市场交易的清算服务。CME欧洲交易所股份有限公司注册及受权的服务并不含盖以任何形式在亚洲任何管辖区内(包括香港、新加坡及日本)提供金融服务。芝商所实体在中华人民共和国或台湾概无注册、获得许可或声称提供任何种类的金融服务。本资料在韩国及澳大利亚境内根据《金融投资服务与资本市场法》第9条第5款及相关规则、《2001年企业法》(澳洲联邦)及相关规则的规定,将发布受众仅限于“职业投资者”;其发行应受到相应限制。

2018年CME Group©和芝商所版权所有,保留所有权利。