黄金下跌动能明显 黄金期权“一石二鸟”成避险神器

  • 20 Oct 2017
  • By Hexun
  • Topics: Metals

周三(10月18日)由于市场对美联储下任主席可能偏鹰派的预期持续升温,对美元指数构成支撑,金价当天连续第三个交易日下挫,且盘中最低下探1276美元/盎司的逾一周低位。技术分析师指出,由于金价跌破了1280美元的关键水平,未来可能进一步走软。

市场分析认为,投资者可能期待更多关于美联储鹰派人选及美国税改等利好消息的刺激。另一方面周三来自美土纠纷问题的好转,使得市场避险情绪进一步消退,黄金下跌动能明显。回顾九月行情,在朝鲜地缘政治局势影响下,黄金价格在九月初触及一年高点,随后,受美联储将于十二月份加息预期和美元走强影响,金价随之走弱。

 

上周五(10月13日)美国总统特朗普宣布不再承认2015年由奥巴马政府签署的伊朗核武器条约,同时美国国会将在60天之内制定出新的伊朗禁运的法律条款。这一政策改变对于国际社会特别是中东地区的稳定增加了新的变数。届时,作为最重要的避险资产之一芝商所黄金期货(GC)连续两天大涨,重新进入1300美元范围。根据国际形势的新发展,看来在投资组合中长期的持有黄金势在必行。

 

芝商所高级经济学家兼执行董事ErikNorland表示,在不确定性加大的背景下,金价可能大起大落,唤醒沉睡的期权市场,并导致黄金期权出现明显更高的隐含波动性。另外,ErikNorland认为,黄金下行突破,可能推高期权价格。大部分商品和金融工具都在下行时而非上行时出现较高的隐含波动性。

黄金的波动率近年来成为衡量世界经济以及金融市场反复震荡的关键指标,并且可以用来抵御震荡。因此,它也成为对冲系统性风险和不确定性的重要工具。当然,这一对冲工具的价值取决于它与投资组合其余部分的相关性。近年来,黄金的波动率已经证实,其已经成为金融多样化的重要方式。而随着波动率展示其领先指标的作用,这些多样化特性进一步得到提升。

 

据统计,芝商所(CMEGroup)每周黄金期权(OG1-5)流动性持续加强,九月份日均交易量同比增长320%;同时,黄金期货和白银期货九月份日均交易量同比增长率分别为88%和40%。

 

持有黄金最有效的办法就是买入黄金看跌期权(OG),一石二鸟。在黄金下跌预期下,可以买入看跌期权:如果金价上涨,那么现货/期货市场中就会赚钱,而期权市场中仅仅损失一定的权利金;如果黄金跌了,那么买入的看跌期权就会获利,到期可以行权从而弥补现货/期货市场中的损失。众多大金融机构操作上都会利用对冲来控制风险,期权对冲则是其中的一种,也可利用黄金期权来进行套期保值。面对未来事件风险的不确定性,利用黄金期权对冲风险不失为一个绝佳选择之一。

 

芝商所旗下的黄金、白银、铜、铁矿石等主要的金属产品的期货和期权合约,提供全天候接近24小时的跨市套利交易机遇。运用芝商所金属期货和期权产品在贵金属市场管理风险,获得更为充分的流动性、更广泛的交易渠道,以及黄金、白银、铂和钯交易更大的价格透明度。COMEX黄金期货(交易代码GC)是全球领先的基准黄金期货合约。

 

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