特朗普基建计划反应过头 高盛预计铁矿石和铜价将走低

  • 15 Nov 2016
  • By Hexun

美国新任总统Trump 在最新的施政纲领中承诺,政府将对基础设施新增投资5500 亿美元,自多年投资匮乏之后,美国日益老化的基础设施如今将迎来一大波福利,高速公路、桥梁、隧道、机场以及其他一些公共项目都会得到重修,这将对全球大宗商品(基本金属、铁矿石、钢铁和水泥)带来多重影响。

 

至上周五(11月11日)前,COMEX 12月期铜合约连升14日,创下至少28年来的最长升势。尽管期铜在11月份受到对中美增加基建开支预期的提振,交易商称,过去几日的投机热情依然大幅上升。值得注意的是,11日,COMEX期铜惊现“过山车”行情,12月期铜合约收跌0.042美元,或1.7%,至每磅2.5090美元,终结了创纪录的连涨走势。

 


COMEX12月期铜合约近日走势

 

金属对冲基金Citrine Capital Managemant LLC的创始人Paul Crone表示,期铜的涨势在大选日之前更早就开始了,但中国及西方国家投机者迫切地以政策驱动需求回升为理由,来增加对期铜多头的资金投入。

 

不过一些分析师对特朗普胜选以来的上涨幅度持怀疑态度,Harcourt Commodity 投资组合经理Manne Rasmussen称,“过去几日的疯狂涨势显然令人意外,我认为涨得过快过猛。”

 

特朗普增加基建开支计划的可行性仍存疑。Shah认为市场对特朗普政策的反应过早了,其预计铜价将回落。

 

高盛分析报告,对于美国当选总统特朗普提出的基建支出计划,铁矿石和铜价的第一反应过头了。该行重申,铁矿石和铜价接着将走软。美国在金属市场的作用很小,而只有巨大的需求转变,才能改变全球铁矿石和铜的需求状况。

 

特朗普提议10年花1万亿美元修建美国的基础设施,该行预估,这对建筑支出的提振作用可能为每年7%。

 

近期铁矿石和铜价格上涨,似乎反映的是逾7倍于特朗普支出计划规模的需求增幅。金属市场其他短线利好因素包括持续强劲的中国信贷数据,人民币兑美元进一步疲软。高盛称, “在我们看来,铁矿石和铜价格在美国大选后的反弹似乎太猛、太快了”。高盛预计铁矿石和铜价将走低。

 

芝商所首席经济学家Blu Putnam近日表示,现在共和党控制总统、参议院和众议院,基本情况已转向基础设施支出、税收改革和削减纯收入,这意味着预算赤字上升。在该情况下美联储十二月加息的可能性增加,而在2017年可能会有三次或三次以上的加息,所以在1月20日之后,我们应该期待一连串的行政行动,这将缓解银行和能源的监管,降低医疗保健立法的费用,所有这一切都使金融、能源、医疗行业成为焦点。

 

芝商所特约评论员寇健指出,美精铜价格 (HG)在投票前的一个星期,投机者已经开始为特朗普当选总统建立多头头寸。他形容,看十年的精铜 (HG) 价格图,长期来讲精铜 (HG) 价格刚刚起步,任何价格回撤都是购买的好机会。

 

 

 芝商所COMEX铜与沪铜有接近80%的高度关连性,COMEX铜 (合约代码:HG)在亚洲时段交投占全球比重高达30%,买卖价差窄,有助操作内外盘套利机遇。

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