负利率政策适得其反 日元上涨全球储蓄受打击

  • 22 Aug 2016
  • By Hexun

今年年初至今,“负利率”一直是全球金融界关注的重要话题,主要原因是日本和欧盟等发达经济体开始实施“负利率”。据标普发布的报告称,目前全球近5亿人生活在负利率地区。实施负利率政策的目的在于提高银行囤积现金的成本,变相鼓励借贷,引导资金重新流进市场。目前,日本、欧元区已开始实施负利率。

 

今年1月29日,日本央行意外宣布对银行超额准备金实施负利率,震惊市场。这一举措自今年2月期实施。

 

日本央行希望负利率的实施可以鼓励银行增加借贷,刺激消费者支出及通胀。然而,这些至今为止都没有发生。

 

据日媒报道,日本银行(央行)引进负利率政策截至本月16日正好过去半年时间。与希望引导日元贬值的日本银行的意图相反,日元汇率在这一天一度突破了1美元兑100日元大关。

 

其中,关键的物价非但没有上涨,反而加强了下跌趋势,银行的放贷额也并未增加。由于未体现出预期的效果,日本银行的焦虑正在加强。

 

报道指出,如果日本的利率大幅降低,与美国等的利率差将随之扩大,一般来说,卖出日元、买入美元的趋势将加强。但实际上,在日本银行决定引进负利率之后,虽然市场以卖出日元作出回应,但是,随后买入日元的行为逐渐占据优势。

 

欧洲央行作为第一个实行负利率的主要央行,自实行该政策以来,经济学家和官员们对于降到何种水平争论不休,今年3月份欧洲央行管理委会已将存款利率下调至-0.4%,而央行行长德拉基也承认负利率会对银行造成一定影响,曾暗示利率在零以下存在极限。

 

英国《金融时报》近日报道称,欧洲很多银行正考虑囤积现金到自己的金库中以规避当前负利率的背景下将货币留存在欧洲央行所需要支付的费用。

 

标普近日也在报告中表示,如果负利率从主要金融机构蔓延至整体经济,那么人类社会发展将朝着纯现金的方向逆转,这将增加交易成本,并增加盗窃风险。虽然这可能让保安和保险箱制造商等行业受益,但代价将是生产力下降。“这真的是在开历史倒车。”

 

负利率不仅没有刺激更多的消费,相反,负利率让消费者将他们的现金存放在银行业之外。

 

标普主管Paranthoiene表示,“很多日本人购买保险箱储存现金,日本家庭净储蓄有上升的趋势。他们没有将这些钱放在银行,而是放在床垫下或放在保险箱里。”

 

芝商所首席经济学家Blu Putnam指出,英国脱欧后,英国央行决议减息并购入更多资产以刺激经济增长。对欧盟而言,明年政治局势将面临更多挑战,或影响欧盟的一体性。今年10月,奥地利选举总统;明年春季,英国公投;明年4月至5月,法过总统选举。欧盟情况想必会很混乱。

 

 

就日本而言,Blu Putnam指出日本央行在7月29日的刺激措施让市场失望,量化宽松、零利率、负利率,这些非常规的货币政策都未能带来更大的通货膨胀或更高的经济增长。反之,导致了更低的国债收益率。但日本央行表明正在审核其量化宽松政策,这一举动非常的合适,让财政配合货币政策同步实施,才有机会发挥效用,他同时期待秋季有新政策推行!

 

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