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BMD毛棕榈油上周创下四个月来的最大单周涨幅

  • 9 Jun 2015
  • By Hexun

进入六月,国内油脂期货延续5月的偏强走势。从技术形态以及短期基本面表现出的乐观数据看,在未来一个月,油脂系列仍将维持反弹走势,从而表现出大周期利空下的小周期上涨。

 

业内人士表示,美上调生物柴油政策、厄尔尼诺天气预警升级以及马棕出口数据利好共振,支撑昨日国内油脂期价大幅走高。未来油脂期价走势的决定因素在于天气状况及市场资金操作动向。若后市厄尔尼诺天气发生,期价就会继续寻求新的上涨空间,否则将会出现阶段性顶部。

 

原油触底情绪生变,油脂库存成为亮点

 

原油的单边下挫为油脂市场的下跌添了一把油,油脂经历了“旺季不旺”的特征,其中棕榈油年跌幅达到30%,豆油跌幅达到25%,菜籽油跌幅达到24%。2015年1月29日,原油市场短期见底,并与30日展开反弹,3月18日,原油再次下探至年内新低,但油脂行情却与3月16日率先走出新低。18日后,原油的持续反弹引导油脂逐步走出震荡,有进一步突破的可能。这是技术面表现出的信号。

 


 

成交量放大,资金关注度提高

 

板块品种涨跌轮动非常明显,这一周当中,油脂是白糖、鸡蛋快速上涨后的又一块品种。据南华期货智创分析数据显示,2014年四季度开始,国内商品成交金额波动明显,说明商品价格波动增加;持仓额平缓,资金流较为稳定。但品种资金流却有较大差异。2015年之前,白糖经历3年熊市周期,2015年后的这波强劲上涨时伴随着资金的持续流入。借鉴白糖的走势,豆油以及棕榈油的流量资金也呈现明显回升。存量资金较为平稳,结合价格下跌行情,可以看出豆油、棕榈油资金流出迹象不明显,只要价格上涨,油脂市场表现出的活跃度会很明显。

 


 

大周期下的小周期

 

综上所述,市场情绪好转加快资金流入,低库存炒作利多油脂品种。在未考虑厄尔尼诺现象的情况下,油脂市场将处于大周期中的小周期,即反弹周期。

 

上周五,芝商所占股25%的马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货收盘上涨,帮助棕榈油价格创下四个月来的最大单周涨幅。截至收盘,棕榈油期货上涨14令吉到28令吉不等,其中基准8月毛棕榈油期约上涨21令吉或0.9%,报2340令吉/吨,约合每吨629.54美元。棕榈油价格单周上涨4.6%,是2月初以来的最大涨幅。

 

美国农业部数据显示,在1997-98年间印尼的棕榈油产量下降7.1%,马来西亚棕榈油产量下降5.5%。这两个国家是全球最重要的棕榈油产区。所以,厄尔尼诺较大概率会导致棕榈油价格上涨。下表是历次厄尔尼诺发生时间段内BMD棕榈油价格的表现:

 

 

从上表数据我们可以看出,当厄尔尼诺强度达到1.0以上时,棕榈油价格会有较大的上涨。而目前发生的厄尔尼诺现象延续至2015年夏季的概率超过90%,持续至2015年年底的概率为80%。在强度上,中国气象局预测此次强度或达到中强水平(弱于97/98),美国气象局认为暂时无法判断,夏威夷大学某学者认为强度可能会超过97/98年。

 

如果2015年厄尔尼诺强度较大,棕榈油减产的幅度会超过预期,棕榈油价格或将会有一波趋势性的上涨行情。

 

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