全球黄金衍生品吸引力大增 投资和避险热情升温

  • 12 Jul 2016
  • By Futures Daily

今年以来,国内外大宗商品市场部分品种交替上演了一波波澜壮阔的上涨行情,作为避险资产的黄金也不甘落后,其在美联储加息一再推后、英国脱欧公投事件等因素的促动下,演绎了一波长达半年之久的攀升行情。

 

去年12月美联储启动近十年来首次加息后,黄金价格便开始酝酿这一波上涨行情,虽然今年5月受美联储可能于6月加息的预期影响,金价出现一段时间回落,但很快又因为加息落空、英国脱欧公投事件等刺激,一举创出最近两年来新高。

 

从上期所黄金期货的走势看,今年上半年沪金指数上涨55元/克,涨幅超过24%,成交量也不断增长。据统计,今年上半年沪金期货总成交量较去年同期增长89.5%。

 

国际上主要黄金期货品种同样可圈可点。以芝商所旗下的4个黄金期货产品(100盎司的COMEX黄金期货合约、50盎司的COMEX mini黄金期货合约、10盎司的E-micro黄金期货合约、一公斤黄金期货合约)为例,目前全球市场上流动性最好的COMEX黄金期货,今年上半年总成交量近2851万手,较去年同期增长35.07%,其中5月份的成交量约588.01万手,创单月成交量新高。COMEX mini黄金期货和E-micro黄金期货今年上半年的成交量同比分别增长91.74%和249.87%。去年1月上市的一公斤黄金期货借助这一波行情,市场活跃度明显提升,今年上半年成交量为31911手,较去年下半年的29498手增长8.18%。

 

 “一公斤黄金期货的推出,很重要的一个目的就是为了满足亚太地区的现货投资需求,其合约标的与COMEX黄金期货合约没有完全对齐,因此可以服务不同类型产品的投资组合,使投资者的交易机会更加多元。”芝商所亚太区金属产品部总监张一煌在接受期货日报记者采访时说。

 

据张一煌介绍,一公斤黄金期货合约与现有的COMEX黄金期货合约的结构相似,其价格与香港9999黄金直接挂钩,可在全球市场进行交易,一天的交易时长达23小时15分钟。“一公斤黄金期货合约买卖价差一直都非常稳定,亚洲市场和欧美市场并没有很大差别。”张一煌说。

 

踏准金价这一波上涨节奏的投资者也在黄金类产品的投资上赚得盆满钵满。

除上市交易的黄金期货合约成交火爆外,反映黄金市场投资者情绪的黄金ETF持仓水平也是节节攀升。6月以来,全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust黄金的持仓水平屡创新高,截至7月7日,其净持仓总量达982.44吨。

 

有分析人士表示,黄金ETF持仓更多代表的是中长期持有者,这反映出投资者对金价中长期走势比较看好。“目前的黄金价格水平与3年前接近,近期黄金ETF的增仓是在全球经济出现较大动荡的背景下发生的,比如英国脱欧公投、美联储何时加息等都给市场带来了不确定性,而不确定性就意味着风险,黄金作为避险资产自然受到了全球投资者的青睐。”该人士说。

 

在今年全球金融市场不确定性风险增加的背景下,世界黄金协会指出,黄金正在履行其作为避险资产的经典角色。“英国脱欧将使全球投资者长期面临诸多的不确定性,预计黄金市场将出现强劲、持续的资金流入。黄金ETF大幅增持,且随着个人和机构投资者重新分配资金投资黄金,预期这一趋势会不断加速。”世界黄金协会表示。

 

 “二季度贵金属发力上行,主要是受美联储加息一再推后和避险需求推动。英国意外脱欧带来的影响也不容小视,不排除有继续升级的可能。受此影响,美联储将不得不重新调整货币政策路径,未来1—3个月仍将处于观察期。”东吴期货宏观及贵金属研究员万涛认为,即便美国经济在今年二季度和三季度有所转暖,但外部环境的不确定性依然会制约美联储加息。

 

除市场上的不确定性外,世界黄金协会认为,黄金价格还会受到主要国家货币政策的支撑,“各国央行的行动将提高黄金相对于其他避险资产的吸引力”。

万涛仍看好未来3—6个月贵金属的上涨行情,“一旦各国央行再度因经济问题而实施宽松货币政策,黄金和白银仍将是投资者比较有效的对冲工具和避险资产”。

 

芝商所高级经济学家兼执行董事Erik Norland也发表报告称,负利率或许是对黄金最为有利的因素。“负利率会对银行系统造成压力,实际上可能促使货币政策收紧,导致欧元和日元等负利率货币对美元等正利率货币升值。这不仅会使美元贬值,还会使寻求黄金等安全投资的投资者增加,进而有助于支撑金价。”Erik Norland说。

免责声明

 

期货与掉期交易具有亏损的风险,因此并不适于所有投资者。期货和掉期均为杠杆投资,由于只需要具备某合约市值一定百分比的资金就可进行交易,所以损失可能会超出最初为某一期货和掉期头寸而存入的金额。因此,交易者只能使用其有能力承受损失风险但又不会影响其生活方式的资金来进行该等投资。由于无法保证这些资金在每笔交易中都能获利,所以该等资金中仅有一部分可投入某笔交易。

本资料中所含信息与任何资料不得被视作在任何司法管辖区买入或卖出金融工具、提供金融建议、创建交易平台、促进或吸收存款、或提供任何其它金融产品或任何类型金融服务的要约或邀请。本资料中所含信息仅供参考,并非为了提供建议,且不应被解释为建议。本资料并未考虑到您的目标、财务状况或需要。您根据本资料采取行动前,应当获得适当的专业建议。

本资料中所含信息均如实提供,不含任何类型的担保,无论是明示或暗示。芝商所对任何错误或遗漏概不承担责任。本资料也可能会包含或涉及到未经芝商所或其管理人员、员工或代理设计、验证或测试的信息。芝商所不对该等信息承担任何责任,也不认可其信息的准确性或完整性。芝商所对该等信息或向您提供的超级链接并不担保不会侵犯到第三方权利。如果本资料含有外部网站的链接,芝商所并不对任何第三方或其提供的服务及/或产品予以认可、推荐、同意、保证或推介。

CME Group和“芝商所”是CME Group Inc.的注册商标。地球标志、E-mini、E-micro、Globex、CME和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. (“CME”) 的注册商标。 CBOT是Board of Trade of the City of Chicago, Inc. (“CBOT”) 的注册商标。ClearPort和NYMEX 是New York Mercantile Exchange, Inc. (“NYMEX”) 的注册商标。此商标未经所有者书面批准,不得修改、复制、储存在可检索系统里、传递、复印、发布或以其它方式使用。

Dow Jones是道琼斯公司的注册商标。所有其它注册商标为其各自所有者的产权。

所有关于规则与细节之事项均遵循正式的CME、CBOT和NYMEX规则,并可被其替代。在所有涉及合约规格的情况里,均应参考当前的规则。

CME、CBOT及NYMEX均分别在新加坡注册为注册的认可市场运营商以及在香港特区注册为认可的自动化交易服务提供者。除上述内容之外,本资料所含信息并不构成提供任何境外金融工具市场的直接渠道,或《金融工具与交易法》(1948年第25条法律,修订案)界定之境外金融工具市场交易的清算服务。CME欧洲交易所股份有限公司注册及受权的服务并不含盖以任何形式在亚洲任何管辖区内(包括香港、新加坡及日本)提供金融服务。芝商所实体在中华人民共和国或台湾概无注册、获得许可或声称提供任何种类的金融服务。本资料在韩国及澳大利亚境内根据《金融投资服务与资本市场法》第9条第5款及相关规则、《2001年企业法》(澳洲联邦)及相关规则的规定,将发布受众仅限于“职业投资者”;其发行应受到相应限制。

2016年CME Group©和芝商所版权所有,保留所有权利。