美元计价黄金和人民币计价黄金形成优势互补

  • 5 May 2016
  • By Futures Daily

作为全球最大的黄金生产国、进口国和消费国,中国在争夺黄金定价权方面再次迈开了关键的一步,打破了国际黄金交易中美元定价的现状。2016年4月19日,上海黄金交易所发布了全球首个以人民币计价的黄金基准价格,共有12家银行参与上金所黄金基准价的定价机制,其中有10家中国银行。在第二日,香港金银贸易场又宣布,将对黄金实物交易推出相似计划,准备在香港筹建全球最大的黄金仓库和交易中心。

 

回顾历史,国际黄金定价体系保持时间最久的是伦敦黄金市场的定价权。自1919年开始,由伦敦黄金市场定价公司每天发布两次的伦敦黄金定盘价,一直是被广泛使用的金价标准。伦敦黄金定盘价由巴克莱、德意志银行、加拿大丰业、汇丰(HSBC)、法兴银行这五家银行定价,这五家银行的代表和一些挑选出来的客户每天通过电话会议,根据各自买卖盘价格,分别报出买入价和卖出价,据此确定每日的黄金价格。

 

二战后,其他地区黄金定价低位开始崛起,其中最著名的分别是苏黎士黄金市场和纽约黄金市场。其中纽约黄金是全球黄金期货的定价中心。纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场,美国黄金市场以做黄金期货交易为主,其所签订的期货合约可长达23个月,黄金市场每宗交易量为100盎司,交易标的为99.5%的纯金,报价是美元。

 

2008年金融危机之后,伴随着金融监管的加强,国际定价机制在一定程度上备受质疑。2013年12月,德国联邦金融监管局曾表示,就伦敦金银定盘价涉嫌操纵一事展开调查,并曾就此事向德意志银行索要过相关文件。德意志银行遂在2014年1月初宣布将退出定盘价席位。因为操纵黄金价格,巴克莱银行于2014年5月30日收到了英国金融监管机构开出的2600万英镑罚单。

 

随着国际黄金市场呼唤更加公正、透明定价体系的呼声越来越高,2015年3月,伦敦黄金定盘价终于被LBMA黄金价格取代。中国在LBMA黄金定价制度下,也积极参与,包括中国银行、建设银行、工商银行和交通银行纷纷加入LBMA。

 

不过,单纯靠国内银行走出去参与国际黄金定价还是不够的,国内黄金市场必须相应的国际化,这样才能将中国黄金市场的供求关系真实地传递到国际市场,使得中国黄金市场不再是伦敦和纽约的“影子”市场。中国黄金交易所在2014年9月18日推出国际版、2015年7月10日推出黄金“沪港通”之后,在今年4月19日再次卖出关键的一步——推出人民币计价的黄金基准价格,这个新的黄金基准价格将会更好地反映本地市场的资金流动,并能相对减少美元定价的影响力。

 

不过,黄金定价权多元化趋势明显,在中国推出以人民币计价的黄金基准价的同时,作为黄金投资者需要多元化的投资产品,即可以有人民币计价的黄金产品,也可以参与美元计价的黄金产品。芝商所旗下提供标准黄金期货合约,一公斤黄金期货合约、迷你黄金期货合约和微型黄金期货合约可以提供多元化、以美元计价的黄金投资的选择。2016 年 3 月芝商所黄金期货的日均成交量为260,011 手合约,同比增长近三成。

 

芝商所提供COMEX 黄金[交易代码:GC]、一公斤黄金[GCK]、E-微型黄金[MGC] 及E-迷你黄金[QO]四大黄金产品的期货及期权合约,可作实物及现金交割,满足多样性风控和套利需求。其中,COMEX黄金期货合约在亚洲时段 (北京时间上午8时至下午8时)相当活跃,其成交量占全球份额逾30%。

 

免责声明

 

期货与掉期交易具有亏损的风险,因此并不适于所有投资者。期货和掉期均为杠杆投资,由于只需要具备某合约市值一定百分比的资金就可进行交易,所以损失可能会超出最初为某一期货和掉期头寸而存入的金额。因此,交易者只能使用其有能力承受损失风险但又不会影响其生活方式的资金来进行该等投资。由于无法保证这些资金在每笔交易中都能获利,所以该等资金中仅有一部分可投入某笔交易。

本资料中所含信息与任何资料不得被视作在任何司法管辖区买入或卖出金融工具、提供金融建议、创建交易平台、促进或吸收存款、或提供任何其它金融产品或任何类型金融服务的要约或邀请。本资料中所含信息仅供参考,并非为了提供建议,且不应被解释为建议。本资料并未考虑到您的目标、财务状况或需要。您根据本资料采取行动前,应当获得适当的专业建议。

本资料中所含信息均如实提供,不含任何类型的担保,无论是明示或暗示。芝商所对任何错误或遗漏概不承担责任。本资料也可能会包含或涉及到未经芝商所或其管理人员、员工或代理设计、验证或测试的信息。芝商所不对该等信息承担任何责任,也不认可其信息的准确性或完整性。芝商所对该等信息或向您提供的超级链接并不担保不会侵犯到第三方权利。如果本资料含有外部网站的链接,芝商所并不对任何第三方或其提供的服务及/或产品予以认可、推荐、同意、保证或推介。

CME Group和“芝商所”是CME Group Inc.的注册商标。地球标志、E-mini、E-micro、Globex、CME和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. (“CME”) 的注册商标。 CBOT是Board of Trade of the City of Chicago, Inc. (“CBOT”) 的注册商标。ClearPort和NYMEX 是New York Mercantile Exchange, Inc. (“NYMEX”) 的注册商标。此商标未经所有者书面批准,不得修改、复制、储存在可检索系统里、传递、复印、发布或以其它方式使用。

Dow Jones是道琼斯公司的注册商标。所有其它注册商标为其各自所有者的产权。

所有关于规则与细节之事项均遵循正式的CME、CBOT和NYMEX规则,并可被其替代。在所有涉及合约规格的情况里,均应参考当前的规则。

CME、CBOT及NYMEX均分别在新加坡注册为注册的认可市场运营商以及在香港特区注册为认可的自动化交易服务提供者。除上述内容之外,本资料所含信息并不构成提供任何境外金融工具市场的直接渠道,或《金融工具与交易法》(1948年第25条法律,修订案)界定之境外金融工具市场交易的清算服务。CME欧洲交易所股份有限公司注册及受权的服务并不含盖以任何形式在亚洲任何管辖区内(包括香港、新加坡及日本)提供金融服务。芝商所实体在中华人民共和国或台湾概无注册、获得许可或声称提供任何种类的金融服务。本资料在韩国及澳大利亚境内根据《金融投资服务与资本市场法》第9条第5款及相关规则、《2001年企业法》(澳洲联邦)及相关规则的规定,将发布受众仅限于“职业投资者”;其发行应受到相应限制。

2016年CME Group©和芝商所版权所有,保留所有权利。