市场聚焦美联储下次加息靴子何时落地 芝商所利率产品提供线索

  • 28 Apr 2016
  • By Futures Daily

本周的美联储利率决议让市场格外紧张,投资者担忧这次决议可能会触发全球股市的新一轮下跌。

 

自2月中旬以来,全球股票市场纷纷企稳反弹,标普500从低点1810已经反弹了近17%,但近期的走势显得有些停滞,从技术图形看,股票指数也都到了关键的阻力位,而本周市场又将迎来重要的FOMC利率决议,根据芝商所的FEDWatch Tool,市场预期6月加息的可能性在上升。目前市场预期6月份加息的概率达到了22.5%。

芝商所首席经济学家Blu Putnam在FOMC会议前夕进行视频访谈时表示,美国劳工市场势态良好,通胀有望调升,而全球经济担忧已稍为放缓,从联邦基金期货的表现来看,下次加息时间或许要等到12月以后。

 

从目前的情况来看,美国经济指标不是很乐观,包括美国新房销售等数据不佳。最值得关注的是美国3月份通胀指标再次下滑,数据显示,美国3月核心CPI月率虽上升0.1%,升幅不及预期,表明美国潜在通胀压力仍温和。3月未季调核心CPI年率上升2.2%,升幅略不及预期值和前值(均为2.3%)。美国3月CPI上升缓慢的因素主要在于,能源价格的反弹部分被食品价格的下跌抵消,同时医疗和租赁价格也有下滑。数据同显示,美国3月油品价格上升0.2%,2月则骤降13.0%;但3月食品价格下降0.2%,而家庭用于食品的开支创2009年4月以来最大跌幅。

 

美联储主席耶伦表示,自己认为近期的物价上涨是由某种“过渡性因素”推动。虽然美国劳动力市场保持强劲,但今年第一季度美国通胀温和,同时经济疲软表明,美联储可能要到今年9月才会再度加息。虽然美国劳动力市场仍较为健康,但近期有关贸易、批发库存、零售销售和企业支出的数据暗示,美国今年第一季度经济可能近于停滞,远不及去年第四季度1.4%的增长率。市场预期表明,美国今年第一季度经济可能只会增长0.2%。

 

从资产负债表来看,本世纪以来,金融危机或经济危机并没有触发各国或几个主要经济体去杠杆,反而债务总量继续攀升,杠杆还在攀升。自从总债务水平在2010年企稳,美国和欧元区已经完全没有去杠杆。这是因为其私人部门债务的适度去杠杆被公共部门债务增加所抵消。企业债务占GDP比例由2008年的73%下降至2012年的66%,到2015年第三季度回升至71%;公共部门债务占GDP比例由2007年底的60%升上2013年的103%,到2015年底降至98%。

 

此外,随着全球一体化深入,美国的经济对全球其他经济体的依赖性非常强,表现最突出的是美国上市公司的盈利和资本回报率,从去年以来已经持续回落。最近的一些美国大的公司报出来的业绩纷纷不及预期,这主要是一季度新兴市场一度出现剧烈波动影响了美国在海外企业的利润,最终波及到本国的经济增长。

 

应对美联储加息决策的不确定性,芝商所旗下的30天联邦基金期货直接反映了市场对于美联储货币政策走向的共同深入看法,而除了其作为预测工具的价值,联邦基金期货还提供了对短期利率风险进行套期保值及从中获利的有效途径。期货市场的一大主要目的是充当价格发现的来源,几乎没有哪个期货市场像芝商所联邦基金期货一样带来这么多有价值的信息。

 

芝商所首席经济学家Blu Putnam在FOMC会议前夕进行视频访谈时表示,美国劳工市场势态良好,通胀有望调升,而全球经济担忧已稍为放缓,从联邦基金期货的表现来看,下次加息时间或许要等到12月以后。

 

从目前的情况来看,美国经济指标不是很乐观,包括美国新房销售等数据不佳。最值得关注的是美国3月份通胀指标再次下滑,数据显示,美国3月核心CPI月率虽上升0.1%,升幅不及预期,表明美国潜在通胀压力仍温和。3月未季调核心CPI年率上升2.2%,升幅略不及预期值和前值(均为2.3%)。美国3月CPI上升缓慢的因素主要在于,能源价格的反弹部分被食品价格的下跌抵消,同时医疗和租赁价格也有下滑。数据同显示,美国3月油品价格上升0.2%,2月则骤降13.0%;但3月食品价格下降0.2%,而家庭用于食品的开支创2009年4月以来最大跌幅。

 

美联储主席耶伦表示,自己认为近期的物价上涨是由某种“过渡性因素”推动。虽然美国劳动力市场保持强劲,但今年第一季度美国通胀温和,同时经济疲软表明,美联储可能要到今年9月才会再度加息。虽然美国劳动力市场仍较为健康,但近期有关贸易、批发库存、零售销售和企业支出的数据暗示,美国今年第一季度经济可能近于停滞,远不及去年第四季度1.4%的增长率。市场预期表明,美国今年第一季度经济可能只会增长0.2%。

 

从资产负债表来看,本世纪以来,金融危机或经济危机并没有触发各国或几个主要经济体去杠杆,反而债务总量继续攀升,杠杆还在攀升。自从总债务水平在2010年企稳,美国和欧元区已经完全没有去杠杆。这是因为其私人部门债务的适度去杠杆被公共部门债务增加所抵消。企业债务占GDP比例由2008年的73%下降至2012年的66%,到2015年第三季度回升至71%;公共部门债务占GDP比例由2007年底的60%升上2013年的103%,到2015年底降至98%。

 

此外,随着全球一体化深入,美国的经济对全球其他经济体的依赖性非常强,表现最突出的是美国上市公司的盈利和资本回报率,从去年以来已经持续回落。最近的一些美国大的公司报出来的业绩纷纷不及预期,这主要是一季度新兴市场一度出现剧烈波动影响了美国在海外企业的利润,最终波及到本国的经济增长。

 

应对美联储加息决策的不确定性,芝商所旗下的30天联邦基金期货直接反映了市场对于美联储货币政策走向的共同深入看法,而除了其作为预测工具的价值,联邦基金期货还提供了对短期利率风险进行套期保值及从中获利的有效途径。期货市场的一大主要目的是充当价格发现的来源,几乎没有哪个期货市场像芝商所联邦基金期货一样带来这么多有价值的信息。

 

芝商所Fed Watch Tool以其全球指标性的联邦基金利率期货作为标的产品,为美联储议息机率提供专业分析

芝商所首席经济学家Blu Putnam在FOMC会议前夕进行视频访谈时表示,美国劳工市场势态良好,通胀有望调升,而全球经济担忧已稍为放缓,从联邦基金期货的表现来看,下次加息时间或许要等到12月以后。

 

从目前的情况来看,美国经济指标不是很乐观,包括美国新房销售等数据不佳。最值得关注的是美国3月份通胀指标再次下滑,数据显示,美国3月核心CPI月率虽上升0.1%,升幅不及预期,表明美国潜在通胀压力仍温和。3月未季调核心CPI年率上升2.2%,升幅略不及预期值和前值(均为2.3%)。美国3月CPI上升缓慢的因素主要在于,能源价格的反弹部分被食品价格的下跌抵消,同时医疗和租赁价格也有下滑。数据同显示,美国3月油品价格上升0.2%,2月则骤降13.0%;但3月食品价格下降0.2%,而家庭用于食品的开支创2009年4月以来最大跌幅。

 

美联储主席耶伦表示,自己认为近期的物价上涨是由某种“过渡性因素”推动。虽然美国劳动力市场保持强劲,但今年第一季度美国通胀温和,同时经济疲软表明,美联储可能要到今年9月才会再度加息。虽然美国劳动力市场仍较为健康,但近期有关贸易、批发库存、零售销售和企业支出的数据暗示,美国今年第一季度经济可能近于停滞,远不及去年第四季度1.4%的增长率。市场预期表明,美国今年第一季度经济可能只会增长0.2%。

 

从资产负债表来看,本世纪以来,金融危机或经济危机并没有触发各国或几个主要经济体去杠杆,反而债务总量继续攀升,杠杆还在攀升。自从总债务水平在2010年企稳,美国和欧元区已经完全没有去杠杆。这是因为其私人部门债务的适度去杠杆被公共部门债务增加所抵消。企业债务占GDP比例由2008年的73%下降至2012年的66%,到2015年第三季度回升至71%;公共部门债务占GDP比例由2007年底的60%升上2013年的103%,到2015年底降至98%。

 

此外,随着全球一体化深入,美国的经济对全球其他经济体的依赖性非常强,表现最突出的是美国上市公司的盈利和资本回报率,从去年以来已经持续回落。最近的一些美国大的公司报出来的业绩纷纷不及预期,这主要是一季度新兴市场一度出现剧烈波动影响了美国在海外企业的利润,最终波及到本国的经济增长。

 

应对美联储加息决策的不确定性,芝商所旗下的30天联邦基金期货直接反映了市场对于美联储货币政策走向的共同深入看法,而除了其作为预测工具的价值,联邦基金期货还提供了对短期利率风险进行套期保值及从中获利的有效途径。期货市场的一大主要目的是充当价格发现的来源,几乎没有哪个期货市场像芝商所联邦基金期货一样带来这么多有价值的信息。

 

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芝商所首席经济学家Blu Putnam在FOMC会议前夕进行视频访谈时表示,美国劳工市场势态良好,通胀有望调升,而全球经济担忧已稍为放缓,从联邦基金期货的表现来看,下次加息时间或许要等到12月以后。

 

从目前的情况来看,美国经济指标不是很乐观,包括美国新房销售等数据不佳。最值得关注的是美国3月份通胀指标再次下滑,数据显示,美国3月核心CPI月率虽上升0.1%,升幅不及预期,表明美国潜在通胀压力仍温和。3月未季调核心CPI年率上升2.2%,升幅略不及预期值和前值(均为2.3%)。美国3月CPI上升缓慢的因素主要在于,能源价格的反弹部分被食品价格的下跌抵消,同时医疗和租赁价格也有下滑。数据同显示,美国3月油品价格上升0.2%,2月则骤降13.0%;但3月食品价格下降0.2%,而家庭用于食品的开支创2009年4月以来最大跌幅。

 

美联储主席耶伦表示,自己认为近期的物价上涨是由某种“过渡性因素”推动。虽然美国劳动力市场保持强劲,但今年第一季度美国通胀温和,同时经济疲软表明,美联储可能要到今年9月才会再度加息。虽然美国劳动力市场仍较为健康,但近期有关贸易、批发库存、零售销售和企业支出的数据暗示,美国今年第一季度经济可能近于停滞,远不及去年第四季度1.4%的增长率。市场预期表明,美国今年第一季度经济可能只会增长0.2%。

 

从资产负债表来看,本世纪以来,金融危机或经济危机并没有触发各国或几个主要经济体去杠杆,反而债务总量继续攀升,杠杆还在攀升。自从总债务水平在2010年企稳,美国和欧元区已经完全没有去杠杆。这是因为其私人部门债务的适度去杠杆被公共部门债务增加所抵消。企业债务占GDP比例由2008年的73%下降至2012年的66%,到2015年第三季度回升至71%;公共部门债务占GDP比例由2007年底的60%升上2013年的103%,到2015年底降至98%。

 

此外,随着全球一体化深入,美国的经济对全球其他经济体的依赖性非常强,表现最突出的是美国上市公司的盈利和资本回报率,从去年以来已经持续回落。最近的一些美国大的公司报出来的业绩纷纷不及预期,这主要是一季度新兴市场一度出现剧烈波动影响了美国在海外企业的利润,最终波及到本国的经济增长。

 

应对美联储加息决策的不确定性,芝商所旗下的30天联邦基金期货直接反映了市场对于美联储货币政策走向的共同深入看法,而除了其作为预测工具的价值,联邦基金期货还提供了对短期利率风险进行套期保值及从中获利的有效途径。期货市场的一大主要目的是充当价格发现的来源,几乎没有哪个期货市场像芝商所联邦基金期货一样带来这么多有价值的信息。

 

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