作物巡查确认美豆丰产背景下 CBOT大豆价格将走向何方?

  • 31 Aug 2016
  • By Cofeed

美豆上市时间日益临近,美豆最终产量结果如何,将直接影响9-10月份美豆期价走势。USDA 8月份报告中,美国农业部已将新季大豆单产提至48.9蒲式耳,明显高于去年48蒲式耳,也处于历史新高水平,而8月份为美豆生长最关键时期,至目前来看,美豆生长期天气都比较理想,天气预报显示美豆生长最后阶段天气有望保持良好,截至8月28日当周,美国大豆生长优良率上升至73%,此前四周一直持平在72%,去年同期为63%,是30年同期次高水平。往年生长末期大豆生长优良率一般会下降,今年不降反升,这令美豆继续承压。

 

职业农场主杂志(ProFarmer)从8月22日起开始第24次年度中西部作物进行实地考察,经过持续四天考察,8月26日发布最终报告结果显示:预计美国大豆产量将达40.93亿蒲式耳的纪录高位,大豆平均单产为每英亩49.3蒲式耳,高于美国农业部8月供需报告中40.60亿蒲式耳和48.9蒲式耳/英亩的预估值。具体情况如下:

 

 

ProFarmer田间调差报告结果基本证实了美豆丰产的前景。气象预报显示,未来15天中西部的中部和西部地区可能出现降雨,有利于大豆作物的晚期生长,从往年情况来看,ProFarmer报告对产量的预估一般偏保守。从以下图可以看出,Pro Farmer巡查预期单产与美豆实际单产情况来看,除2012年因美国遭遇半个世纪最严重旱情袭击,Pro Farmer将大豆单产预期下降较多,与实际相差较远外,其它大部分年份,Pro Farmer预估单产基本较实际单产低1-3蒲式耳左右的,因此,市场普遍预计今年美豆最终实际单产或高达50蒲式耳以上。

 

 

 因此,美豆产量前景良好,丰产在望,受此打压,8月下旬美豆再度跌破1000大关,截止8月29日芝商所旗下CBOT大豆收盘价格964.25美分,较8月22日的1020跌55.75美分。如果天气保持良好局面,美豆如期大获丰收,则美豆上市压力还将进一步释放,还可能震荡寻底,按往年来看,8月末至9月份容易出现收割低点。预计收割低点将在900-950美分区域。

 

不过,由于降雨过多,今年阿根廷大豆受灾严重,大豆供应量减少,2015/16年度阿根廷大豆产量预计为5650万吨,将比上年6140万吨下降7.98%,尽管播种面积增加近90万公顷。巴西大豆产量也明显低于预期,Conab预计预计为9540万吨,低于早先预测的9560万吨,美国农业部的预测为9650万吨,低于上年的9720万吨。今年南美豆供应季提前结束,中国对大豆的需求提前至7月份就大量转向美豆,从下图看今年7月至8月18日,美国对中国装船2071641吨,大幅高于去年同期的6441吨。美国陈豆供应紧张,而新豆尚未大量上市,而且美国陈豆库存趋紧,这就需要美国新豆丰产来弥补供应缺口,另外,第四季度拉尼娜对南美新豆播种季的炒作仍可能重现,这或令美豆价格仍表现出一定的抗跌能力,预计芝商所旗下CBOT大豆价格在900美分附近或具备一定的支撑。

 

 

中国方面,因担忧国储拍卖大豆,中国油厂买入9、10月份大豆量偏小,预计中国9月份大豆到港最仅570万吨,10月份最新预期在580万吨,只有到11月份进口量才能重新恢复至700万吨以上。

 

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