分析:USDA报告平淡无奇,国内豆粕价格走势取决于天气

  • 14 Jul 2016
  • By Cofeed

一、7月上旬国内豆粕度过惊心动魄的一周

 

国内豆粕现货价格经过4-6月份持续暴涨,截止6月末,沿海豆粕价格已涨至3500-3640元/吨一线高位,短短三个月,涨幅高达1200元/吨以上。然而,进入7月初,国内外降雨,浇灭了豆粕的“高涨热情”。7月美豆进入关键的生长期,7月初,美国大豆主产区天气形势整体良好。7月上半月降雨有助于作物生长,以及全球经济发展形势再度令人担忧,英国脱欧引起市场担心全球经济发展,中国决定贬值人民币,可能放慢进口需求,美元走强,原油下跌,令芝商所旗下CBOT大豆价格在7月1-7日(2-4号为假期休市)连续四个交易日大跌,截止7月7日,CBOT大豆11月合约由6月30日的1160.5下降至1021,暴跌139.5,跌幅12.02%,在美豆大跌之际,大连盘豆粕市场涌现一波看空情绪,资金集中出逃,大连盘豆粕也连日大跌,日跌幅达100元/吨以上,截止7月8日,大连盘豆粕主力1609合约收3075元/吨,较6月30日的3,394暴跌319元/吨,令中国豆粕市场陷入恐慌,因为此前上涨过程中积累了过多的获利单,因手中豆粕利润丰厚,尤其是部分贸易商3月份点价的7-9月份豆粕基差合同价格仅2350-2500元/吨一线,处于暴利的状态,即使是后期买入的高价合同,当前的价位利润也相当丰厚,随着期货不断大跌,贸易商低于油厂价格恐慌性抛售,豆粕销售价格一度低于油厂100-150元/吨。

 

 

 

加上6月30日起中国南方多地强降雨造成严重洪涝灾害,其中湖南湖北、江西、皖南等地受灾严重,养殖业备受打击,其中水产养殖方面影响更加严重,另外,台风“尼伯特”从福建登陆,路经福建、江西、浙江、上海等地,对当地的养殖业也带去不良影响,令刚刚回暖的养殖业,再度受到重创,部分区域生猪养殖也受影响,养殖户担忧情绪增强,出栏积极性增加。加之随着猪价下跌,养殖户积极抛售,前期压栏的牛猪逐步被市场消耗,将影响饲料销量。同时,当前中下游买家手中库存充足,也不敢备太多的货,因降雨天气影响,容易出现霉变,大多以随用随买或者消耗库存为主,预计沿海7月份豆粕需求量或环比下降10%。7月上旬,中国豆粕成交清淡,近期油厂豆粕出货压力增大,按天下粮仓统计,截止7月10日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量76万吨,较上周的72.56万吨增加3.44万吨,增幅4.74%,较去年同期的74.02万吨增长2.67%。



且之前传言多时的国储大豆终于开拍:国家有关部门发布公告7月15日拍卖临储大豆30.04万吨,其中2010年产:内蒙8.66万吨、黑龙江3.38万吨;2012年产:内蒙古4万吨、辽宁4万吨、黑龙江8万吨、河南2万吨。据悉此后每周将拍卖30万吨国储豆,总量或超过300万吨,加上7月份大豆到港量或高达830万吨,创本年度单月新高,8月份大豆到港量也可能达到800万吨,原料充裕将使得油厂开机率保持高位。

 

因此,在期货一度暴跌及国内基本面转向偏空的背景之下,7月初开始,国内豆粕现货度过了黑暗的一周,截止7月8日,沿海豆粕价格下调至3180-3380元/吨一线,周跌幅达170-290元/吨不等。但之后美盘迎来技术性反弹,7月11-12日呈震荡反弹态势,沿海豆粕价格震荡反弹至3250-3420元/吨一线,较7月8日涨20-100元/吨不等,收复部分失地,市场等待USDA7月供需报告指引。

 


 

二、USDA报告平淡无奇,天气将决定豆粕价格走向

7月12日晚USDA供需报告:美新豆播种面积8370万英亩(上月8220、上年8270),单产46.7蒲(上月46.7、上年48),产量38.8亿蒲(上月38,市场预期38.78,上年39.29),期末库存2.9亿蒲(上月2.6亿蒲,市场预期2.9亿蒲);陈豆:出口17.95亿蒲(上月17.6),压榨18.9亿蒲(上月18.9),陈豆期末库存3.5亿蒲(上月3.7,市场预期3.54)。2015/16年巴西大豆产量下调50万吨至9650万吨,阿根廷大豆产量维持5650万吨。各项数据基本符合预期,报告呈中性。此次报告并无亮点,由于各项数据基本符合市场预期,报告对市场影响不大。

但因对美国作物带本月晚些时候炎热天气的担忧盖过了美国农业部(USDA)月度供需报告的影响,7月12日芝商所CBOT大豆11月合约大幅反弹至1087美分,较7月11日涨32美分,7月13日大连盘豆粕也跟随大幅上涨,国内豆粕现货也跟盘进一步提升至3340-3510元/吨一线。

只是当前美豆长势还是良好,截止7月10日,美国大豆优良率71%,高于上周的70%,也明显高于上年同期的62%,美国陈豆需求大幅增加可能性不大,主要中国7月15日将开始拍卖大豆,因此,接下来8月份的USDA报告重点将在单产方面。因对7月晚些时间天气转向干热的担忧,美豆在1000美分或有较强支撑。本轮美豆上涨情况来看,注意关注芝商所旗下CBOT大豆11月合约1100美分大关附近的阻力情况,有效突破才能重新确立涨势。

总的来看,国内豆粕基本面已转向偏空,基本面难以助力,后续能否再涨并突破7月上旬高点主要取决于未来1-2个月美豆天气,未来1-2个月天气至关重要,只有出现严重的天气问题才能再拉动豆粕突破前高。按往年规律,天气炒作之下,美豆一般在8、9月份见顶,之后逐步跌至收割低点。而美豆产区天气出现问题之前豆粕价格仍存在反复震荡风险。

 

美国天气情况:分析师称,在美国农业带西部地区,本月下半月的气温可能达到110华氏度(约为43.3摄氏度),同时降雨将减退。随着盛夏的到来,7月下半月至8月份,高温天气将增多,对大豆生长的威胁加大,预计未来一段时间美豆总体仍将易涨难跌,从而支撑豆粕行情。

 

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