需求向好 豆粕期价触底反弹

  • 25 Nov 2016
  • By China-Securities-Journal

受国内生猪养殖补栏积极刺激,饲料消费需求旺盛,粕类港口库存处于偏紧状态,价格恢复上行。数据显示,本周以来,芝商所(CME Group)旗下芝加哥期货交易所CBOT大豆期货价格累计涨幅超过3%,刺激大连豆粕期货价格同期累涨近5%。

 

分析人士表示,国内油厂开机率高企,按理豆粕库存应该处于缓慢增长态势,但实际豆粕库存不升反降,且紧张局面愈演愈烈,主要因一部分大豆因巴拿马运河航海原因到港时间延长半个月,以及新实施的交规对超限超载严查,导致车辆运力紧张,部分工厂卸豆后运回工厂时因运力紧张推迟,令部分油厂因大豆暂时未接上而停机。

 

美豆方面,业内人士指出,美国大豆丰产对盘面的打压力度并不强,利空效应基本被市场消化。2016/2017年度南美大豆种植面积小幅增加,但2016年四季度和2017年一季度受拉尼娜天气影响,市场可能出现天气升水行情。

 

美国农业部11月供需报告显示,2016/2017年度美豆产量将达到创纪录的43.61亿蒲式耳,高于10月预测的42.69亿蒲式耳;平均单产为52.5蒲式耳/英亩,较上年度增加11%。进口方面,统计数据显示,我国8月进口大豆767万吨,9月进口719万吨,10月进口521万吨,1—10月累计进口6660万吨,同比增加2%。11—12月大豆到港量预计将增加。目前,国内大豆港口库存有650万吨,较前两个月下降50万吨。业内人士指出,这说明国内豆粕消费增长稳定,进口大豆的库存压力并不严重。

 

方正中期分析师王玉红表示,目前豆粕库存仍处于低位,现货供不应求,油厂以销售合同为主,压力不大,挺价心里较强。今年11月到明年1月有大量大豆到港,11月份,国内大豆进口量预计773.48万吨,12月份预计也将高达930万吨的创纪录水平,明年1月份大豆进口量高达750-760万吨水平,供应较为充足。但豆粕供应从紧张到宽松仍需要一个过程,紧张局面缓解最早可能也要到12月份。所以这段时间对豆粕市场仍构成一定支撑。

 

业内人士认为,当前生猪养殖利润依然维持高位,截至11月中旬全国自繁自养头均盈利水平达到600元/头,较去年同期的盈利水平上涨一倍多,猪粮比达到9以上,生猪养殖利润维持高位,有利于生猪存栏将回升,农业部数据显示我国生猪存栏缓慢上升,我国养殖行业规模化程度提高,有利于豆粕的饲料消费。元旦春节前养殖行业处于高峰,我国下游饲料需求将进入旺季,虽然水产处于消费淡季,但畜禽特别是生猪行业在春节出栏前处于饲料消费高位,对豆粕饲料需求有支撑。

 

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