交易所行业的革命或正在发生

  • 22 Jan 2016

金融创新及技术进步正不断推动全球交易所行业的变革。全球最大的衍生品交易所- 芝商所(CME Group)首席执行官傅品德·吉尔(Phupinder S Gill)日前接受21世纪经济报道记者专访时表示,一场“由技术驱动的潜在交易所革命刚刚开始”,甚至有可能成为破坏性的力量颠覆整个行业。

 

吉尔认为,随着科技不断的发展,整个行业有三大趋势正在形成:量子计算之类的技术将带来更快的运算速度、对网络安全问题的关注日益增强、全球交易所都在试图提高目前到交易所的运行效率。

 

“目前的清算系统基本上是T+2,甚至有时更长。今时今日,以当下的技术能力,完全有可能大幅缩减清算时间,创造全球性的实时交易环境。但这同时会给市场带来实时风险管理的挑战。”吉尔称。

 

“区块链(Blockchain)有潜力能够改变交易所的清算模式、期货合约的交易方法。这项技术能创造出联系更加紧密的世界。”吉尔表示。

 

他所说的“区块链”技术就是比特币的底层技术,也是华尔街自去年底以来的热词。

 

区块链采用去中心化的形式由所有参与者共同维护一个公开的总账本。每一个区块网络中的参与者都是一个结点,而在此网络中发生的每一笔交易都会被即时传递到该网络的每个节点中保存。交易的真实性可以通过全网的账本互相印证来确保。因此,无需再以传统方式通过某个机构进行统一的账本更新和验证。

 

被称为“华尔街女王”的前摩根大通大宗商品全球主管Blythe Masters辞职后成立了一家服务于金融领域的区块链创业公司,据报道已从老东家摩根大通筹集到了750万美元的风投。而另一家区块链技术创业公司R3CEV自去年9月宣布成立一个试验性联盟起已经争取到了42家银行加入,共同探索该技术在金融领域的应用,其中包括汇丰、花旗、摩根士丹利、德意志银行、法兴等顶级机构。

 

证券监管领域的国际标准制定机构国际证监会组织(IOSCO)秘书长大卫·莱特对此也表示欢迎,认为这项技术能将分散的各个衍生品市场数据整合起来,从而减少交易所需抵押物价值。他表示,今年2月的国际证监会组织董事会上基本确定将就此技术进行讨论。

 

“这项由技术驱动的潜在交易所革命才刚刚开始,而如果我们无法持续为客户提供他们想要的服务,并符合他们的风险管理需求便无法立足。如果我们做不到,技术或别的东西,就有可能会变成破坏性的力量来颠覆整个交易所行业。”他说。

 

当然,区块链技术在金融领域的应用还远远没有到达成熟的程度。单从交易结算处理速度来看,目前比特币使用的区块链系统的设计处理速度仅为大约每秒7笔,而资料显示Visa最新的实验室测试数据是每秒5.6万笔,万事达卡则为每秒4万笔。其他包括如何保证安全性、如何在分化程度较高的市场上推广这种开源方式、如何在开源的情况下符合监管需求等问题都还有待探索。

 

芝商所是全球最多元化的衍生市场龙头,提供涵盖农作物、能源、金属、利率、外汇、股指等主要资产类别、全球指标性的期货及期权产品,并通过电子交易平台CME Globex,给予全天候接近24小时的跨市套利交易机遇。

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