什么是(期货)履约保证金

 

履约保证金

正式进行期货交易前,交易人必须在特定帐户内存入保证金。交易人每日在帐户中必须存有足够的保证金,足以应对一日中可能面临的交易损失。

CME结算系统每日进行两次价格确认,有效限缩客户亏损,并大幅降低客户与整体市场风险。

精密的SPAN系统(标准化的投资组合风险分析)可计算出每个交易帐号每日所需的金额。通过对当前市场风险分析及每一交易人持有的期货头寸,SPAN系统设定出最低保证金金额。

履约保证金运作方式:举例说明
假设某交易者计划在6月13日以1050.00 点(此数字仅为举例目的,非S&P 500的目前价位),买进9月份E-小型标普500期货。

假设此时CME会要求提供4000美元初始保证金与3200美元维持保证金。维持保证金确定了交易账户可保持的最低余额。

若价格变动导致交易账户余额低于3200美元,交易者必须另外投入资金让帐户余额恢复到4000美元。

每当合约结算价发生变动,交易者的潜在收益与损失也随之变化,而最终损益状况会在交易者卖出或合约到期时确定。

S&P 500 股指期货指数乘以50美元,即是合约最终现金价值。

因此,6月13日合约价格是52,500美元。

每日收盘时的账户余额基于收盘指数乘以50美元后确定,因此每日都有所不同。例如,若隔日指数下跌10个百分点,账户余额就会降低10乘以50美元,即500美元。若指数上扬6个百分点,账户余额就会增加6乘以50美元,即300美元。

具体运作方式如下图所示。

备注:收益不包含中介等其余费用